摘 要：
企业商业信用是一种重要的非正式融资渠道，以我国证券市场2007至2019年A股上市公司为研究对象，本文系统地检验了财务舞弊如何作用于企业商业信用融资行为，并分别检验了客户(买方)与供应商(卖方)集中度对企业财务舞弊与商业信用融资之间关系的影响。实证研究发现：(1)被查处存在财务舞弊的企业，其商业信用融资额下降的可能性更大，并且这一监管处罚行为对企业商业信用融资变化额带来一定的负面影响；(2)上述理论关系只在客户(买方)集中度较高或供应商(卖方)集中度较高的情形下存在；(3)内部控制以及分析师关注是缓解企业财务舞弊与商业信用融资之间负相关关系的重要机制。上述研究结果表明，财务舞弊披露的信号机制能够促使供应商与客户合理地判断舞弊企业的信用风险，从而适时地减少商业信用供给以缓解各自的营运风险，但这一经济决策受到企业公司治理机制的影响。本研究丰富和拓展了企业财务舞弊经济后果与商业信用融资的影响机制研究，为供应链参与企业"共同治理"提供了崭新的经验证据。