《会计研究》2026年第7期
双边溢出与双重红利：国有资本参股对民营企业产业链上下游企业数字化转型的影响
关 键 词：
国有资本参股，民营企业，数字化转型，产业链溢出
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摘 要：
以2011—2024年中国沪深A股上市民营企业为研究样本,实证检验国有资本参股对民营企业产业链上下游企业数字化转型的双边溢出效应。研究发现,国有资本参股显著促进了被参股民营企业产业链上下游企业的数字化转型,且对上游供应商的溢出效应更强。机制检验发现,该影响主要通过倒逼效应、学习效应和资源效应三种渠道实现。异质性分析显示,上述双边溢出效应在不同环节存在显著差异。在溢出端,地方国有股东参股和链主民营企业更能强化该溢出效应;在传导端,在数字经济发达地区和高数字化渗透行业的溢出效应更显著;在吸收端,对具有较高吸收能力和成长性的上下游企业溢出效应更明显。经济后果检验发现,国有资本参股通过数字化转型溢出不仅提升了上下游企业全要素生产率,还提高了产业链协同效率,实现了“数字化转型红利”和“效率提升红利”的双重释放。研究结论有助于深刻认识混合所有制改革的经济成效,为加速构建“国民共进”的发展格局、协同助推现代化产业体系建设提供参考。