《会计研究》2025年第4期
审计师行业专长与公司债券发行上市审核强度——基于交易所审核反馈意见函的文本分析
作者单位：
西南财经大学会计学院，西南财经大学金融安全与行为大数据实验室，北京理工大学管理学院
关 键 词：
审计师行业专长，公司债券，发行上市审核，反馈意见函
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摘 要：
本文基于证券交易所对公司债券发行上市审核形成的反馈意见文本信息，实证研究发现审计师行业专长显著降低了客户被交易所审核问询的强度，并且该结论在进行一系列稳健性检验后依然成立。机制检验发现，审计师行业专长通过发挥“知识效应”“治理效应”和“声誉效应”，从而降低了交易所审核问询强度。进一步地，行业专长能够在一定程度上降低交易所要求审计师出具核查意见的可能性，也可以减少审核反馈意见函的风险披露和负面语调，同时还显著提高了客户的回函质量。异质性检验表明，当会计师事务所规模较大、任期较短，客户公司规模较大和地区法律环境较为薄弱时，审计师行业专长对交易所审核问询的缓解作用更为明显。本文从交易所发行上市审核的视角，为验证审计师行业专长在我国债券市场的有效性提供了新的经验证据，对交易所充分发挥一线监管职能、防范化解债券信用风险也具有一定的参考价值。