《会计研究》2025年第4期
行政监管与央企合规——基于《中央企业合规管理指引》的准自然实验
作者单位：
华东政法大学商学院，上海对外经贸大学会计学院，西安交通大学管理学院
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摘 要：
如何促进中央企业构建并强化合规管理体系，已成为贯彻落实全面依法治国理念的关键议题。本文基于合规管理制度、合规管理运行机制、合规管理文化三个维度，构建合规管理水平的衡量指标，并以《中央企业合规管理指引（试行）》的发布作为外生实验场景，考察行政监管如何影响央企合规建设。研究发现，《指引》发布后央企的合规管理水平显著提升。进一步分析表明，制度压力与晋升激励是《指引》促进央企合规建设的重要机制。对于面临较高海外合规风险、行业竞争以及具有更丰富财务资源的央企，《指引》对合规管理建设的
促进作用更为显著。最后，《指引》通过提升央企合规管理水平，创造并保护了企业价值。本文的发现为引导企业构建全方位、全流程、全业务环节覆盖的合规管理体系提供了重要的参考和借鉴。