摘 要：
已有文献主要对企业子公司控制权的取得进行研究，缺乏子公司控制权转移这一组织变革相关的经验证据。本文以我国2008—2021年A股上市公司为研究对象，考察企业战略激进度对子公司控制权转移的影响。研究发现，上市公司战略激进度越高，子公司控制权转移的数量越多，其中，出售和减持股权是子公司控制权转移的主要方式。机制检验表明，公司战略激进度越高，企业融资风险、经营风险越高，导致子公司控制权转移；异质性检验发现，公司战略激进度对子公司控制权转移的影响，在分析师关注度高、市场化水平高、行业景气度低的样本中更加显著；进一步分析显示，战略激进度对子公司控制权转移的影响，最终体现在短期业绩的下降，长期业绩的增长。本文从公司战略的角度拓展了子公司控制权变动影响因素的相关研究，为外部利益相关者的投资决策提供了新途径，也为监管部门促进企业高质量发展提供决策参考。