摘 要：
缓解融资约束是精准有效支持实体经济的重要举措。本文以2012—2021年A股上市公司为样本，检验发现地方供应链金融支持政策能够显著缓解企业融资约束，并且政策完善程度越高，实施效果越明显。机制检验发现，政策主要通过改善信贷市场失灵和提升核心企业参与意愿缓解融资难题。异质性分析表明，此类政策对供应链复杂度较低、数字化水平较高和处于战略性新兴产业的企业影响更为显著。同时，地区产业结构更为合理，政策效果更显著。通过解构此类政策，本文发现分项政策在实施效率方面存在差异，试点类和激励类政策最为有效。最后，在政策支持下，企业债务融资成本、融资期限与营运资金管理均得到改善。以上研究为供应链金融更好服务实体经济提供了经验支撑。