《会计研究》2024年第3期
供应链中断风险与客户现金持有：基于供应商年报语调的经验证据
作者单位：
中国人民大学商学院，郑州航空工业管理学院商学院
关 键 词：
年报语调，供应链中断风险，溢出效应，现金持有
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摘 要：
随着供应商遭遇“黑天鹅”事件的频繁发生，考察供应链中断的溢出效应以及如何管理供应链中断风险正逐渐成为理论界与实务界的一个热门话题。利用我国上市公司对于前5名客户信息的自愿披露这一数据，本文从现金持有的角度考察了客户是否以及如何应对供应商年报MD&A部分语调所隐含的供应链中断风险。本文的研究结果表明，客户会考虑供应商年报MD&A部分语调所隐含的供应链中断风险，供应商年报MD&A部分的语调越消极，客户出于预防性动机会持有更高水平的现金。进一步的研究发现，当客户对供应商的依赖性越大、供应商信息质量越好以及供应商所处地区的营商环境越好时，上述两者之间的正相关关系有所增强。本文的研究不仅在供应链中断风险管理与公司文本信息披露的溢出效应方面具有重要的理论意义，而且对于我国企业从公司披露的文本信息方面积极识别与管理供应链中断风险，提高供应链韧性与构建可持续供应链，进而提升我国全球竞争力也具有重要的现实启示意义。