摘 要：
资金链是产业链稳定运行的核心支撑,而债券融资是企业资金链的重要来源。在逆全球化背景下,“链长制”是我国提升产业链协同与韧性的重要制度创新。本文通过手工收集全国各地市“链长制”实施情况的行业层面数据,实证检验了该政策对企业债券融资成本的影响及其作用机制。研究发现,受支持企业的债券融资成本显著下降,发行利差相较样本均值平均下降约。机制分析表明,“链长制”主要通过推动上下游协9.25%作,提升企业经营效率,从而降低债券风险溢价。研究表明,“链长制”这一产业链政策是实现有效市场与有为政府相结合的制度抓手。本研究在理论上拓展了产业链政策在资本市场领域的研究边界,在实践上为进一步优化链长制制度设计提供了政策参考。