《会计研究》2025年第9期
涉税信息披露与避税的价值效应——来自所得税调整信息的证据
作者单位：
中国人民大学商学院，东北财经大学会计学院，东北财经大学税务会计研究中心
关 键 词：
涉税信息披露，避税，价值效应，所得税调整
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摘 要：
所得税信息对于投资者了解企业税负具有重要意义。本文通过手工搜集中国上市公司年报附注“会计利润与所得税费用调整过程”信息，首次基于所得税调整信息的详细程度衡量涉税信息披露质量，以此来考察其对于投资者评估避税行为的影响。实证结果表明，涉税信息披露质量显著提高了避税的价值效应。进一步，上述效应主要集中在公司治理水平较弱（管理层薪酬激励水平、机构投资者持股比例较低）、税收合规风险较高（税收激进程度较高、纳税信用评级较低），以及信息透明度较低（分析师预测偏差、预测分歧度较高）的企业。异质性分析表明，涉税信息披露通过减轻投资者对于避税代理成本和未来处罚风险的担忧，以及提高投资者对于公司收益的理解力，这两种作用机制提升避税的价值效应。经济后果检验表明，投资者能够有效识别差异化涉税信息。同时，涉税信息披露有助于吸引机构投资者实地调研与分析师跟踪，优化市场信息效率。本文研究强调了涉税信息披露有用性，这有助于引导公司改善信息披露决策，也为监管机构适当提高披露规则提供政策启示。