《会计研究》2026年第2期
策略性技术热点披露与企业债务违约：基于年报文本信息的研究
作者单位：
中央财经大学商学院，北京交通大学经济管理学院
关 键 词：
策略性技术热点披露，债务违约，信息披露质量，公司治理
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摘 要：
我国资本市场的信息策略性披露现象不仅扰乱市场认知和资源配置，也危害市场的健康发展与安全稳定。尤其是技术领域的诸多热点概念被部分企业策略性利用，已成为规范企业披露行为、完善市场披露制度不得不面对的一大现实挑战。本文利用残差法对企业背离基本面的策略性技术热点披露进行综合全面的界定衡量，并实证检验了这类行为与企业债务违约现象间的关系。研究发现，越热衷于策略性披露技术热点的企业，越可能发生债务违约事件，干扰信贷决策和诱发财务违规构成二者关系的内在影响路径。与此同时，更高的股权制衡度、媒体关注度和地区法治水平能够发挥治理作用。本文的研究发现进一步佐证了遏制企业策略性文本信息披露行为的必要性，也为市场和监管部门认清其本质与潜在危害，并防范企业债务违约提供了一定的建议和启示。