《会计研究》2025年第5期
数据资产化的企业价值效应研究——来自数据资产入表新规颁布的经验证据
关 键 词：
数据资产化，企业价值，事件研究法，资源获取，信息改善
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摘 要：
数据资产化是数字化时代下推动企业价值重构的重要举措，然而其经济效应尚未得到系统的实证研究关注。本文采用事件研究法考察我国数据资产入表新规颁布后的资本市场反应，从投资者预期角度为数据资产化对企业价值的影响提供了经验证据。研究发现，数据资产入表新规的颁布显著提升了企业股价，且该效应随着企业数据密集度的提高而增强。机制检验表明，新规通过传递“资源获取”和“信息改善”信号，增强投资者对企业未来现金净流入的预期，并降低投资风险预期，从而引起正向市场反应。异质性分析显示，对于管理层具备数字化背景、内部控制质量较高、行业竞争激烈和数据市场化水平较高地区的企业，数据资产化的价值效应更强。此外，未实施数据资产入表的企业在财务报告披露日面临更消极的市场反应。研究结论对于进一步推动企业数据资产化实践、促进数据要素市场建设和数字经济高质量发展具有重要的政策启示。