摘 要：
随着我国经济步入新常态，推动企业积极稳妥“去杠杆”已成为有效防范金融风险、助力企业高质量发展的重要抓手。本文聚焦企业过度负债，以2007—2021年中国A股上市公司为研究样本，考察机构共同持股对企业负债行为的影响。研究发现，机构共同持股能够有效抑制企业过度负债，该影响主要通过资源获取和协同治理两种机制实现。异质性分析表明，压力抵制型和长期共同机构投资者对企业过度负债的抑制作用更加突出；机构共同持股对有息过度负债、国有企业及成长期企业过度负债的影响更为显著；“去杠杆”政策实施后，机构共同持股更能有效降低企业过度负债水平。本文不仅拓展了机构共同持股对企业债务行为的影响研究，也为促进企业“结构性去杠杆”、有效防范化解系统性金融风险、推动经济高质量可持续发展提供了经验证据和实践路径。