摘 要：
本文以中国司法改革作为准自然实验,采用双重差分模型,考察司法改善对公司价值的影响及其作用机制。研究发现:(1)相对于未受司法改革影响的公司,受司法改革影响的公司其市场价值显著提升了16.62%;(2)司法改革能够通过增加公司投资、促进公司创新、降低融资成本以及提高股票流动性的途径来影响公司价值;(3)司法改革对公司价值的提升作用在内部控制较差、董事会治理较弱、机构投资者持股比例较低、分析师跟踪人数较少的公司更加明显。与以往文献相比,本文厘清了司法改革和公司价值间的因果效应,为我国全面推进依法治国、促进资本市场高质量发展的长期目标提供了重要的理论依据与政策启示,也为新兴资本市场国家实现法治现代化的必要性和重要性提供了实证证据。