《会计研究》2026年第5期
父子共同决策:“掏空手段”还是“长期选择”——基于企业股价崩盘风险的视角
作者单位：
重庆理工大学会计学院，重庆大学公共管理学院，重庆大学经济与工商管理学院
关 键 词：
家族企业，父子共同决策，股价崩盘风险
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摘 要：
本文以2008—2024年沪深A股上市家族企业为研究对象,考察了父子共同决策对企业股价崩盘风险的影响。研究发现,父子共同决策能够显著地降低企业股价崩盘风险,说明该治理结构属于控股家族的“长期选择”而非“掏空手段”。机制分析表明,父子共同决策通过缓解第一类及第二类代理冲突来降低企业股价崩盘风险。进一步研究发现,当二代不具有海外经历、二代介入时长较长、多个二代子女进入企业、投资CEOCEO者保护程度较低、分析师关注度较低以及经营风险较高时,父子共同决策发挥的治理作用更强,表现为企业股价崩盘风险更低。本研究不仅丰富和补充了代际传承的相关文献,也有助于我们深入理解家族企业股价崩盘风险的影响因素。