摘 要：
本文以我国专利质押政策试点作为准自然实验，采用多期双重差分法研究了专利质押对企业商业信用融资水平的影响及其作用机制。研究结果表明，专利质押政策显著提升了企业商业信用融资水平。通过双重机器学习方法、政策有效性检验等一系列稳健性检验后，本文结论依然成立。机制检验表明，专利质押政策通过传递创新价值和缓解融资约束提升了企业商业信用融资水平。在进一步经济后果方面，专利质押政策通过提升企业商业信用融资水平，不仅降低了企业财务费用率，还提升了企业全要素生产率。本文识别了专利质押和企业商业信用融资的因果关系，厘清了其作用机制，为如何通过专利质押拓展企业非正式融资渠道和促进企业高质量发展提供了新的经验证据。