会议论文摘要：
本文以2001到2003年上市公司为样本，考察了外部市场环境中的政府与市场关系、金融市场发展等对控股股东的”掏空”行为影响的关系。我们的理论模型和实证检验均证明了外部市场环境中的地区间政府与市场关系越健康，金融市场越发达，该地区的上市公司越不会发生控股股东”掏空”这种行为。同时对于终极控股人为地方政府的上市公司，控股股东的“掏空”行为还与当地的财政赤字水平显著正相关。对于控股股东的“掏空”行为，监管方陆续出台了很多严厉的规定，但对这些规定的执行中，我们发现终极控股人为地方政府的上市公司贯彻实施得比较到位，而终极控股人为民营的上市公司执行实施得还不是很明显。
