摘 要：
提高企业全要素生产率是促进中国经济高质量发展的微观基础。本文以贷款利率上下限放开为准自然实验，考察利率市场化如何影响企业全要素生产率。研究发现：风险高的公司在贷款利率上限放开后全要素生产率显著提高，而在贷款利率下限放开后，风险高与低的公司，其全要素生产率不存在显著差异。作用机制检验发现，贷款利率市场化通过优化企业间的资本配置效率和提高企业技术创新能力促进全要素生产率的提升。异质性检验发现，政府干预更少和处于行业竞争度更高的公司受贷款利率市场化改革的影响更大。本文为深入理解利率市场化影响微观企业行为提供经验支持，也为经济高质量发展提供有益借鉴。